エディ・ケイ ささきと申します。
途中からすみません。わたしもNC3.2.1.1をWINで初期インストールしましたが、同じ事象になり確認しました。
そこで分かったことを記載させていただきます。
インストールディレクトリ\app\Plugin\NetCommons\View\Helper
の「NetCommonsHtmlHelper.php」の113ライン目の
$convUrl = '/' . $match[2] . '/' . $match[1] . DS . $match[3]; を
$convUrl = '/' . $match[2] . '/' . $match[1] . '/' . $match[3]; に変更すれば正しく表示されます。
最後のDS(ディレクトリセパレタ)がWINの場合、¥となるため、正しく表示しなかったとわかったのですが、これが正しい修正かは定かでありません。
取り敢えず、正しく表示させるための手段としてこのような変更もありではと考えます。
いい加減な回答ですが、ご確認いただいき問題ないようであれば、ご検討願います。
WINでの問題と思われますので、もし可能であれば開発担当者の方でご確認、修正していただけたらと考えます。
よろしくお願いいたします。
ありがとうございます。
確かにコマンドの記述が間違っているようで、appまでcdしてから実行するとアップデートできました。記述については修正を希望します。
ただ、アップデートがsuccessfullyとなった後、プラグイン管理画面で内容が一切表示されません(下図参照)。

ブラウザのキャッシュを削除しても変わらず、IE、Edge、Chromeのいずれでもこの状態です。
また、アバター表示領域が妙に大きくなったのもおかしいように思います。この2点について何かお分かりになりますか。
NC公式ドキュメントのアップデートコマンドが間違えてるかもです。
appまでcd してからコマンド実行してみてください。
https://book.cakephp.org/2.0/ja/console-and-shells.html
$ cd /path/to/cakephp/app
$ ./Console/cake
参考まで。
NC3.1.7 から 3.2.1.1へのアップデートをブラウザから行った場合に、「一括アップデート」クリック後に内部エラーが発生して失敗します。
また、コマンド実行の手順を実施したところ、下記のようになります。
C:\xampp\htdocs\nc>app\Console\cake.bat PluginManager.update_all
Error: Plugin PluginManager could not be found.
#0 C:\xampp\htdocs\nc\vendors\cakephp\cakephp\lib\Cake\Core\App.php(227): CakePlugin::path('PluginManager')
#1 C:\xampp\htdocs\nc\vendors\cakephp\cakephp\lib\Cake\Core\App.php(549): App::path('Console/Command', 'PluginManager')
#2 [internal function]: App::load('UpdateAllShell')
#3 [internal function]: spl_autoload_call('UpdateAllShell')
#4 C:\xampp\htdocs\nc\vendors\cakephp\cakephp\lib\Cake\Console\ShellDispatcher.php(259): class_exists('UpdateAllShell')
#5 C:\xampp\htdocs\nc\vendors\cakephp\cakephp\lib\Cake\Console\ShellDispatcher.php(210): ShellDispatcher->_getShell('update_all')
#6 C:\xampp\htdocs\nc\vendors\cakephp\cakephp\lib\Cake\Console\ShellDispatcher.php(66): ShellDispatcher->dispatch()
#7 C:\xampp\htdocs\nc\app\Console\cake.php(35): ShellDispatcher::run(Array)
#8 {main}
PluginManagerが見つからないと表示されます。私の環境の問題かもしれませんが、手順どおりに実行してもうまくいかず、一応報告として挙げさせていただきます。
環境:Windows Server 2012 R2, xampp-win32-7.0.28-0-VC14 (Apache 2.4.29 / MariaDB 10.1.31 / PHP 7.0.28)